一季度内，随着“债牛”行情戛然而止且权益市场震荡走高，部分“固收+”产品通过在股票和可转债等权益资产上的精准布局取得了较好业绩。期间超过七成的“固收+”基金净值为正。

　　 不过，在可转债行情达到阶段性高位后，从一季度末至今已有走低趋势。有基金经理指出，转债资产承接的资金对波动的承受力可能不足，在转债资产发生较大波动时，可能成为反向力量。因此，一些基金经理在季报中强调了减仓逻辑，虽然不少转债品种的定价仍有吸引力，但这类标的的数量明显减少。

　　 权益资产成为“固收+”基金胜负的关键。Wind分类下超过1600只“固收+”基金中，一季度内有1159只产品取得正收益，占比超过72%。其中，富国久利稳健配置以10.55%的业绩居首，工银聚享、华商丰利增强定开两只产品涨幅超过9%，还有多只产品涨幅超过6%。

　　 从资产配置比例来看，涨幅居前的“固收+”基金多数重仓了权益类资产。如富国久利稳健配置将超过26%的基金资产投向股票，工银聚享这一比例更是达到了38%。此外，华夏永泓一年持有等业绩居前的产品也均超过了30%。但值得注意的是，盈亏同源，少数业绩告负的“固收+”基金同样重仓了股票资产，共有12只基金将超过50%比例的资产投向股票，这部分产品业绩参差不齐，首尾相差逾10%。

　　 除了股票外，可转债作为权益资产也成为冲击业绩的工具。业绩弹性较大的基金多数重仓了可转债。例如，民生加银鑫享截至一季度末将96.77%的基金资产投向债基，但在前十大重仓债券中，除了各有一只同业存单和国债，其余八只均为可转债；国泰双利债券第六至第十重仓债券也均为可转债。

　　 一季度内，中证转债指数曾在3月18日达到近十年来高位，部分转债甚至创下了历史新高。例如，中旗转债价格一度超过300元/张，年内累计上涨134%；中宠转2报收193.6元/张，年内涨超46%。