业内：8月债市或迎来下行机会 债券市场分化明显！8月1日开盘，股市表现活跃，但债券市场却迎来波动——国债期货和利率债全线低开，信用债则相对稳定。这样的行情背后，涉及当前经济数据、政策预期以及资金面变化。

　　 人们最关心的是手中的投资能否保值增值。早盘时，各大指数翻红，但国债期货和利率类品种表现低迷。这与最近公布的7月PMI数据有关，该数据对固定收益市场产生了一定影响。30年期国债等长端品种对经济基本面特别敏感，一旦宏观数据走弱或央行有宽松动作预期，这些长期限品种就会更加活跃。今年以来，每当PMI低于荣枯线年国开、超长期特别国债价格往往上涨得更猛。

　　 中短端利率类产品受政策影响较小，更多依赖资金面。年初以来，每逢月初银行间流动性充裕时，中短期限现券表现稳健。但到了缴税高峰或央行公开市场操作收紧阶段，这类产品容易受到影响，有时一天内涨跌几个基点，比股市还刺激。

　　 信用类产品结构分化明显热点话题。高等级企业如央企、优质城投的信用风险溢价不断压缩，即便大环境不乐观，也能吸引大量机构配置。而中小企业发的新券则经常遇冷，甚至出现流标或发行失败。这表明投资者越来越重视安全边际，对风险容忍度降低。今年上半年多家评级下调事件频发，进一步加剧了这种趋势。根据沪深交易所2024年7月底公告，今年前七个月AAA级公司信用类新发规模同比增长12%，而AA及以下下降超过18%。业内：8月债市或迎来下行机会 债券市场分化明显 业内：8月债市或迎来下行机会 债券市场分化明显